今日观察！城投转型按下“快进键”：隐性债务规模几何？化解任重道远

城投转型按下“快进键”：隐性债务规模几何？化解任重道远

北京讯（记者 罗志恒 牛琴）**

2023年城投公司财务报表折射出哪些重要信息？当前隐性债务的规模到底有多少？城投公司在短期化债和中长期转型的要求下还面临哪些重点任务？

城投公司转型步伐加快

自中央提出“一揽子化债”要求以来，各部门和地方政府积极落实，通过财政化债和金融化债等多种手段对债务进行展期、降息，以时间换空间。城投公司作为地方政府隐性债务的主要载体，其转型备受关注。

从3300家城投公司2023年财务报表分析来看，城投公司转型呈现出以下九大特征：

• 资产规模稳步增长但增速有所放缓，同时加快重组整合背景下，资产向头部城投公司集中。
• 房地产行业持续低迷、城投公司流动性紧张以及政策限制三重因素叠加下，城投托地现象减少，土地资产大幅减少。
• 主营业务收入增速放缓，盈利能力有所下降。
• 债务规模增速有所放缓，但债务负担依然较重。
• 短债占比有所上升，偿债压力加大。
• 政府补助依赖度有所下降。
• 现金流状况有所改善。
• 城投公司转型步伐加快，新兴业务发展势头良好。

隐性债务规模仍待测算

化解债务风险是城投公司转型的关键。目前，城投公司隐性债务的规模仍未有权威数据。

有研究机构测算，截至2023年末，城投平台的隐性债务规模约为55万亿元。其中，未纳入统计的存量隐性债务规模约为32万亿元，主要来源于城投平台对下属企业的债务隐性化、平台之间的债务交叉兜底、以及平台对外担保的隐性债务等。

化解隐性债务任重道远

城投公司化解债务、转型发展任重道远。需要多措并举，综合施策：

• **压减存量债务。**要继续压减不必要的政府融资平台，清理僵尸项目，盘活存量资产，通过财政化债、金融化债等多种手段化解存量债务。
• **严格控制新增债务。**要建立健全城投公司融资管理机制，严格控制新增债务，把债务规模控制在合理水平。
• **发展新兴业务。**要鼓励城投公司聚焦主业，发展新兴业务，提高盈利能力，增强抗风险能力。
• **加强监管。**要加强对城投公司的监管，压实地方政府主体责任，筑牢化解债务风险的制度防线。

**城投公司转型升级是地方政府化解债务风险、推动经济转型发展的重要途径。**需要坚持稳中求进工作总基调，以高质量发展为目标，统筹抓好化债、转型和发展，推动城投公司走上可持续发展道路。

AI安全需未雨绸缪 月之暗面CEO杨植麟谈长期布局

北京讯（记者 张楠楠）6月14日，在2024北京智源大会上，月之暗面CEO杨植麟与百川智能CEO王小川、智谱AI CEO张鹏、面壁智能联合创始人兼CEO李大海共同出席“尖峰对话：通往AGI之路”环节，探讨了人工智能安全等话题。

杨植麟表示，AI安全非常重要，虽然它可能不是当前最紧迫的问题，但却是需要我们提前去准备的。“随着模型的不断优化和Scaling Law（尺度定律）的发展，每N个月算力乘以十倍，智能水平也会得到提升，这是一个逐渐适应的过程。”他指出，AI安全不一定是当前最大的矛盾或者最紧急的事情，但肯定是长期储备。

杨植麟认为，在AI安全方面，最重要的是要关注以下两个方面：

• **模型的鲁棒性。**模型可能会因为用户本身存在恶意意图，通过prompt（提示词）让模型去做一些本来不应该做的事情。因此，需要提高模型的鲁棒性，使其能够抵御恶意攻击。
• **模型的动机。**模型本身是否有自己的motivation（动机），这与训练方式相关。需要在模型的底层去注入例如AI的“宪法”、功能去框定其行为，无论用户给什么指示，都不会违背这个“宪法”。

杨植麟强调，AI安全是一项复杂的系统工程，需要产学研各界共同努力，从技术、制度、伦理等多个层面构建起全方位的安全体系。

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月之暗面成立于2021年，是一家专注于大模型研发和应用的公司。公司拥有业界领先的大模型技术，并已在多个领域落地应用，包括智能客服、内容生成、辅助决策等。

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